作者： 卜淑情

在央行纷纷收紧货币政策以对抗通胀之际，天气同期美国经济正站在衰退“悬崖”的酷热边缘，欧元区、日本英国、周中日本等多国或在未来一年内陷入衰退。暑急数

欧美股市加速下跌，救人债市集体走高，去年欧元创20年新低，天气同期大宗商品纷纷下挫．．．．．．几乎所有的酷热市场都在喊：“衰退要来了！”

欧美市场全线下挫

周二，日本欧股高开低走，周中德国DAX30指数一度跌逾2%，暑急数英国富时100指数、救人法国CAC40指数、去年欧洲斯托克50指数跌近2%。天气同期

美股开盘大幅下挫，道琼斯工业平均指数、标普500 指数、纳斯达克综合指数均跌超1%。美股在过去5周有4周收跌，标普500指数也从近期的历史高点下挫20%以上。

其中与经济增长挂钩的股票大幅下跌，摩根大通和富国银行的股价一度跌超2%。美国航空大跌4%。工程机械股 Deere 和 Caterpillar盘初跌至年内最低水平。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian在一档节目中表示：“美国市场完全是在对经济放缓进行定价，并且对美联储被迫加息的事实进行定价。”

大宗商品纷纷走低

衰退情绪同样弥漫在上半年表现强势的大宗商品市场。

国际油价持续下挫，布伦特原油现跌近7%，报105.6美元/桶。

其他大宗商品纷纷走低，伦锡跌超5%，伦锌大跌4%；被视为世界经济晴雨表的伦敦铜价日内跌近4%，创下了2020年12月以来的盘中最低点，并逐渐逼近7600美元的关口。

中信期货公司在一份报告中表示，市场对美国陷入衰退的恐惧主导着近期的铜交易。虽然短期内可能会出现技术性回调，但中长期来看，铜价可能会继续下跌。

德银在其最新的大宗商品展望报告中表示，受到供应面支撑，大宗商品在未来半年将继续表现良好，但随着衰退在明年降临，大部分商品价格开始下滑，大宗商品市场正在面临“周期末焦虑症”。

欧元创20年新低

由于投资者担心能源危机导致欧洲经济陷入衰退，欧元兑美元持续下挫，创下了2002年12月以来的最低点。截至发稿，欧元兑美元汇率以跌超1.5%至1.026美元。

周二法国下修服务业PMI后，货币市场将对欧洲央行今年加息幅度的押注削减至不到140个基点，低于三周前的190多个基点，令其与美联储之间的利率差距扩大。受此影响，欧元兑美元短线跳水。

通常来说，欧元疲软将有利于增加欧洲商品在国际市场的竞争力，因而通常会受到政策制定者的欢迎，但欧元继续疲软也将继续推高欧洲进口成本，进一步推高通胀。在当前通胀率升至创纪录的8.6%的情况下，欧元疲软可能不是欧央行现在想看到的。

美元指数走高，日内涨超1%，现报106.74，创2002年12月以来新高。

欧美债市集体走高

受避险情绪影响，欧美债市集体走高。美国10年期国债收益率从早间的高点下行14个基点至2.82%。

美国2年期与5年期国债收益率呈现倒挂，为2020年2月以来首次。于此同时，2年期与10年期国债收益率出现了今年以来的第三次倒挂。

此外，欧洲债市主要国债明显走高。

美国经济站在衰退“悬崖”的边缘

现在越来越多指标预示美国经济即将陷入衰退。

上周五，备受市场认可的“最准”数据——美国亚特兰大联储密切关注的指标GDPNow也预示，美国经济二季度GDP将收缩2.1%，较前一日的预测值-1%大幅下修。

如果预期成真，这将代表着美国GDP在一季度收缩1.6%之后，连续第二个季度下滑，再度为投资者敲响衰退警钟。

美国经济运行状况的另一大指标、周五即将公布的6月非农报告可能不会很好。据道琼斯公司估计，6月份新增非农就业人数可能放缓至25万人，低于5月份的 39万。经济学家预计，美国6月失业率将维持在3.6%。

有分析预计，美联储本月将继续加息75个基点，将政策利率升至2.25%-2.5%的区间。数据显示，美国5月CPI同比上升8.6%，续创40年来的最高水平。有交易员预计，美国的高通胀状况将会持续，CPI从6月开始可能会连续4个月都将处于9%左右或更高的水平。

据德意志银行于6月底进行的一项调查显示，88%的受访者认为美国经济衰退会在2023年底前到来，而上个月这一占比为78%；虽然仅有17%的人认为经济衰退将从今年开始，但高于上月的13%和2月份的0%。

欧央行7月加息在即，9月或迎来更大加息

近期在俄乌冲突的影响下，能源价格飙升、天然气供应紧缺给欧洲经济造成了巨大的打击。另外，由于欧元区内部成员国经济形势的差异巨大，意大利、西班牙等南欧经济体负债累累，脆弱的经济可能承受不了即将降临的加息。

但随着通胀持续上升，加息势在必行。欧洲央行行长拉加德多次暗示，将在7月把关键利率上调25个基点至-0.25%。

欧洲央行管委会成员、斯洛文尼亚银行行长Bostjan Vasle周一表示，俄乌冲突对物价的影响比对GDP的影响更明显。其预计在9月加息后，欧央行可能会在第四季度进一步加息。

爱沙尼亚央行行长兼欧央行管委成员Madis Muller认为，欧央行的货币紧缩计划应从加息25基点开始。虽然来自波罗的海国家的央行官员表示，首次至少加息50基点，Muller指出欧央行官员们应等到9月份在进行如此操作。

野村证券稍早前预计，未来12个月，由于央行政策收紧、生活成本上升，欧元区、英国、日本、韩国、澳大利亚和加拿大将与美国一样陷入衰退。

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