欧洲央行新一轮加息如期而至。全球

当地时间2月2日，央行央行欧洲央行管委会在德国法兰克福举行的观察个基货币政策会议决定加息50个基点，将再融资利率升为3.00%，欧洲边际贷款利率升为3.25%，宣布续加息抑存款利率升为2.50%，加息符合市场预期。点月

靴子落地，拟继欧洲股市走高。通胀截至发稿，全球德国DAX30指数上涨1.58%，央行央行法国CAC40指数涨0.65%，观察个基荷兰AEX指数涨1.49%。欧洲

安邦智库宏观经济研究中心研究员魏宏旭向21世纪经济报道记者表示：“区1月份通胀仍在8.5%的宣布续加息抑高位，这促使欧洲央行继续加息。加息从影响上看，在美联储加息继续放缓的情况下，欧央行加息对于欧元汇率具有提振作用，但势必会对欧元区经济需求带来约束。”

根据欧盟统计局1日公布的初步统计数据，欧元区1月通胀率按年率计算为8.5%，连续三个月放缓，但依然大幅高于2%的通胀目标。

欧洲央行在声明中表示，管理委员会将继续以稳定的步伐大幅提高利率，并保持在有足够限制性的水平，以确保通胀及时回到 2% 的中期目标。因此，管理委员会今天决定将欧洲央行的三个主要利率提高 50 个基点，并预计会进一步提高。鉴于潜在的通胀压力，管理委员会拟在 3 月的下一次货币政策会议上再加息 50 个基点，然后将评估货币政策的后续路径。

欧央行宣布加息50个基点 

2月2日，欧洲央行宣布将三大利率上调50个基点，符合市场预期。“本次加息50个基点，是欧洲央行连续第二次以这种幅度加息。而投资人对之后的借贷成本更感兴趣，即欧央行是否在3月有第三次这种程度的加息。”渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示。

此前一日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平。王昕杰评价道，“这在市场的定价之中，自去年6月以来，美国通胀见顶后持续下滑，美联储也已经公开表示通胀已经放缓。”

相较之下，“欧洲通胀水平在去年10月见顶，且程度高于美国，欧央行加息会更多地考虑到自身的通胀问题。”在王昕杰看来，欧央行后续的加息路径将取决于通胀的下降幅度，其预计3月会继续加息50个基点，然后在5月再加息25个基点，之后可能会再考虑加息进程，有结束加息周期的概率。

而且，“为应对极高的通胀水平，欧央行的加息进程相对于美国应该会延续更久一点，结束加息的周期或会迟于美国。”王昕杰表示。

利率决议公布后，短线下挫后回升，截至发稿（下同）报1.0944。2022年，欧元踬蹶难行，欧元兑美元全年大幅下跌5.84%，期间一度跌至平价以下。迈进2023年，欧元走势有所回暖，开年至今已上涨2.26%。王昕杰表示，后续欧元兑美元有上升的概率。

APP将每月减少150亿欧元

作为影响加息决策的重要指标，欧元区通胀水平有所降温。 

数据显示，欧元区1月调和CPI同比上涨8.5%，较去年12月份的9.2%下降明显，但距离欧央行2%的通胀目标依然遥远。欧洲央行行长拉加德此前强调，“欧洲央行决心要把通胀率带回到正常水平，因此（在过去）将利率提高了250个基点。我们将坚持到底，直到利率进入限制性区域，并维持足够长的时间，以便及时将通货膨胀率恢复到2%。”

而且值得注意的是，欧元区扣除能源、食品、酒类和烟草的核心CPI同比上涨5.2%，与去年12月数据保持一致，居于高位。中国银行研究院研究员吕昊旻向21世纪经济报道记者表示，“推动欧元区价格上涨的因素从能源扩散至非能源工业品、服务等价格粘性更强的商品，促使通胀更加顽固。”

根据欧洲央行此前发布的经济公报，预计欧元区2023年的通胀率将降至6.3%。吕昊旻认为，“面对持续高通胀压力，欧洲央行将很难在2023年上半年停止加息。预计欧洲央行在2023年初将继续保持50个基点的加息节奏，主要再融资利率可能升至3.5%-4.0%区间，同时，正如欧央行所言，将于2023年3月以审慎有度、可预测的步伐启动量化紧缩（QT）。”

2月2日，欧洲央行在声明中表示，从今年3月初至6月底，APP（资产购买计划）投资组合将平均每月减少150亿欧元，后续的调整步伐将随时间变化。同时，PEPP所得款项再投资将至少持续至2024年底。

王昕杰表示，QT的开启会减少市场上的流动性，造成国债收益率和汇率的走高。“市场流动性的减少将会影响企业的盈利能力，但面对创历史纪录的通胀水平，这是欧央行不得不选择的政策方式。”

IMF预计欧元区今年经济增长0.7%

2022年，为抑制通胀，欧洲央行四度加息。而在经济逆风中，欧元区依然在过去一年实现了经济增长。 

欧盟统计局公布的初步数据显示，经季节和工作日调整后，2022年欧元区GDP增长3.5%，欧盟增长3.6%。经季节调整后，去年第四季度欧元区GDP环比增长0.1%，同比增长1.9%。

具体国别中，爱尔兰去年第四季度GDP环比取得3.5%的增长，为成员国中最高。拉脱维亚实现了0.3%的增长，西班牙、葡萄牙实现了0.2%的增长。此外，立陶宛、奥地利的环比降幅较大，分别为-1.7%、-0.7%，“欧洲经济火车头”德国环比萎缩0.2%。 

魏宏旭分析认为，欧元区经济环比、同比增长均好于预期，主要有两方面原因。“一是暖冬使得能源问题带来的影响有所缓解，并带来通胀回落；二是欧元区内部结构性的变化，爱尔兰、法国、西班牙等服务业占比较大的国家经济表现较好，优于受能源问题影响较大的工业占比较大的德国。就全年而言，还有一个疫情放松后经济恢复的因素，特别是服务业的恢复。”

不过，作为比较，欧元区前三个季度的GDP分别实现了0.6%、0.9%、0.3%的环比增长。魏宏旭表示，“四季度环比增速比前三季度有所下滑，反映出经济增长逐渐减速的趋势，而且总体来看，欧元区经济增速较2021年还是有较大幅度的回落。”

1月31日，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容。IMF认为，欧元区今年将实现0.7%的经济增长，较去年10月的预测值上调了0.2个百分点。

在受访专家看来，欧元区的整体经济形势并不乐观。“就新的一年来看，欧元区经济增速下滑是一个大方向。在俄乌冲突长期化以及欧洲央行继续加息的情况下，欧洲经济更大的可能是陷入停滞的状态，陷入浅度衰退的风险仍不能排除。”魏宏旭表示。

（作者：何柳颖 编辑：和佳）